Investicioni dobici iz AI sektora podigli profit, ali rast kapitalnih izdataka zabrinuo investitore na Volstritu
Alphabet, matična kompanija Gugla, objavila je neto dobit od 112,1 milijardu dolara u drugom kvartalu 2026. godine. Neto dobit Alphabet-a prvi put je premašila 100 milijardi dolara, što je izuzetno bitan događaj za sektor tehnoloških kompanija. Ipak, uprkos ovoj rekordnoj cifri, akcije su pale za 3 odsto nakon objave rezultata, zbog zabrinutosti na Volstritu u vezi sa strukturom prihoda i planiranim kapitalnim izdacima.
Finansijski rezultati i poreklo profita
Prihodi Alphabet-a u drugom kvartalu porasli su 24 odsto na 119,8 milijardi dolara. Segment Google Cloud-a ostvario je rast od 82 odsto, što je izvršni direktor Sundar Pičaj ocenio kao dokaz uspešne strategije u oblasti veštačke inteligencije. Međutim, ključan deo neto dobiti čine 99 milijardi dolara iz investicionog portfolija, odnosno ‘realizovani i nerealizovani’ dobici na vrednosne papire. Ova stavka, istaknuta u kvartalnom izveštaju, uvećala je neto dobit nakon oporezivanja za 77,1 milijardu dolara. Investicioni dobici učestvovali su sa 6,26 dolara u ukupnoj zaradi po akciji od 9,11 dolara. Najveći deo ovih prihoda dolazi od ulaganja u dve AI kompanije: SpaceX i Anthropic.
AI investicije i rast tržišne vrednosti
Udeo Alphabet-a u SpaceX-u, koji je krajem 2025. godine iznosio oko 6 odsto, doživeo je značajan rast kada je SpaceX izašao na berzu početkom juna sa procenjenom vrednošću od 1,77 biliona dolara (bilion = hiljadu milijardi). Vrednost Anthropica, kompanije u koju je Alphabet uložio 300 miliona dolara u aprilu 2023. godine, porasla je sa 350 milijardi na 965 milijardi dolara tokom drugog kvartala. Kao rezultat, vrednost Alphabet-ovog udela u Anthropicu narasla je na 13,3 milijarde dolara, uz obaveze dodatnih ulaganja do 30 milijardi dolara. Kao deo dogovora, Anthropic je pristao da otkupi najmanje pet gigavata računarskog kapaciteta od Google Cloud-a, čime se dodatno podstiče rast ovog segmenta poslovanja.
Rizici i reakcija tržišta
Uprkos rekordnim rezultatima, investitori su negativno reagovali na povećanje planiranih kapitalnih ulaganja Alphabet-a. Kompanija je podigla planirane investicije za 2026. godinu na 195-205 milijardi dolara, što je više od ranije najavljenih 180-190 milijardi dolara. S druge strane, konkurencija u sektoru veštačke inteligencije, naročito u oblasti Gemini AI modela, dodatno pojačava pritisak na profitabilnost i tržišni udeo kompanije. Struktura dobiti, u kojoj značajan udeo imaju ‘papirni’ dobici iz investicija, otvara pitanja dugoročne održivosti ovakvog poslovnog modela. Konsultant Robert Vilens primetio je da Alphabet na ovaj način može uticati na vrednost sopstvene imovine kroz krug ulaganja: kompanija ulaže u AI firme, one kupuju usluge od Google Clouda, a rast njihove vrednosti direktno se prenosi na bilans Alphabet-a.
Implikacije za sektor i tržište
Ovakva struktura prihoda, gde kružni tok novca između Alphabet-a i AI kompanija značajno utiče na kvartalne rezultate, naglašava važnost transparentnosti i održivosti investicionih strategija u tehnološkom sektoru. Iako su AI investicije donele izuzetnu neto dobit u ovom kvartalu, investitori ostaju oprezni zbog neizvesnosti oko budućih prihoda iz osnovne delatnosti i rastućih troškova kapitalnih ulaganja. Akcije Alphabet-a pale su 3 odsto u trgovanju posle zatvaranja berze.
